LEYU网页版许家印的五句话恒大一句也没听不过真正令人印象深刻的其实只有其中的1分钟。那1分钟里，许家印用那经典的五句话概括了恒大汽车的发展战略：“买买买，合合合，圈圈圈，大大大，好好好。”

　　许老板其实也不是瞎说的，这五句话的内涵很简单：就是砸钱，买不到的技术就合作，组建自己的朋友圈。最终把产品做好，把企业做大。对于缺技术，资金多的恒大汽车来说，这是非常靠谱的发展方式。

　　如果现在再用五句话概括恒大，那就是：卖卖卖、分分分、欠欠欠、小小小、差差差。后面很可能还得加上一句：倒倒倒。许老板那1分钟的演讲视频，也将永远成为群众的嘲讽对象......

　　恒大汽车的诞生被许家印描绘得惨兮兮的：“我们要人没人，要技术没技术，要经验没经验，要制造基地没有制造基地，一穷二白。”对于汽车业务，恒大确实是一无所有。

　　恒大像当初组建足球队一样到处买买买：先是耗资1600亿元，在广州南沙建设基地，该基地占地126万平米，是特斯拉上海工厂占地面积的1.5倍。随后，恒大又在沈阳投资1200亿元，打造汽车生产工厂，与此同时，恒大汽车位于天津的汽车制造基地，位于上海、广州的零部件制造基地也纷纷提上日程。

　　在造车资质方面，恒大健康先以9亿美元收购MiniMinorLimited及其所持瑞典NEVS51%股权，随后又斥资3.795亿美元收购NEVS剩余的17.6%股份。

　　技术方面，恒大收购了泰特机电和英国的Protean这两家轮毂电机公司，并按照工业4.0标准，引进了德国西门子、舒勒、库卡等一系列全球领先的生产设备和工艺。

　　在电动车最核心的零件动力电池方面，恒大都斥资10.6亿元收购了卡耐新能源58%的股权，还引进了国际著名电池科学家李浚秀、日本发动机电池研发总监张勍、韩国LG化学电池PACK开发中心总经理李圭成等技术人才。

　　截至2020年，恒大新能源汽车产业累计投入474亿元，2021年上半年，恒大汽车各项开支为45.31亿元，累计接近520亿元，早已超出了许家印三年投入450亿元的预算。

　　2020年，相关政策为房地产企业划定了三道红线，第一，资产负债率不能高于70%，第二，净负债率不能超过100%，第三，现金短债比例不低于“1”。恒大连踩三条，现金流危机亦因此日益加剧，为此，许家印开始在全国各地将恒大房产打折售卖，填补亏空，恒大汽车亦因此从富二代变成了穷小子。

　　相反，由于行业的高杠杆特性，恒大在富翁和“负翁”之间，没有任何缓冲地带。很快，恒大成了全世界最穷的企业。在恒大集团2021年的半年报里，可灵活调度的货币资金为868亿元，而一年内到期的短期负债高达2400亿元。资不抵债开始了。

　　房地产和足球怎么卖的事就不说了，只看汽车。在裁员和产能受限等问题出现后，恒大开始寄希望于外界投资。2023年8月，中国恒大启动了境外债务重组，并着手为恒大汽车引进战略投资者。

　　与此同时有消息称，中东土豪纽顿集团斥资5亿美元对恒大汽车进行了战略投资，并将在恒大汽车所持的股份扩大到了27.5%，但随着许家印被调查，纽顿集团紧急发函调整交易需求。

　　巅峰时期，恒大汽车考虑的是，核心技术买不到怎么办。而现在的恒大汽车考虑的是，资产不值钱，卖不出去怎么办。

　　恒大汽车从诞生开始就不缺合作跟朋友。资本方面，2020年9月，恒大汽车获得了来自腾讯、滴滴出行、红杉资本、云锋基金的40亿港元。2021年1月，恒大汽车更是完成了史上最豪华的一轮融资，根据恒大汽车发布的公告，共与六名投资者签订了认购协议，累计融资260亿港元，投资方包括成宇控股、翠林、香港富豪刘銮雄妻子甘比等。

　　技术方面，恒大的朋友也不少。仅在说出“买买买”那场战略合作伙伴峰会上，恒大就和采埃孚、本特勒、德尔福、博世、麦格纳、集团等60多家汽车供应商企业完成签约。

　　此后，恒大汽车连续和全球技术龙头公司LEYU官网，包括德国FEV、德国EDAG、德国IAV、奥地利AVL、加拿大MAGNA签订研发设计战略合作。

　　这当然不是因为恒大社交能力太强了，出来混，大家都想找个有钱朋友。但坏处是，当你没钱的时候，朋友的脸色变得更快。

　　早在2021年10月左右，就有消息爆出恒大汽车拖欠供应商货款，并最终造成天津生产线停滞。另一个项目“恒大·养生谷”及新能源汽车生活空间配套，也因为拖欠了供应商款项及工程款，导致部分项目停工。恒大位于上海、南沙制造基地的生产人员也开始带薪轮休，恒驰5的上市也因此一拖再拖。

　　图：2022年3月27日，恒驰5“狠抓质量 确保量产”供应商大会在上海、天津、广州等地同步举行。

　　有报道称，如今所有的供应商如今都不愿意和恒大汽车合作。——别说合作，不讨债就不错了。伴随着资金断裂，股票停牌，曾经的朋友圈，变成了债主圈。截至2022年底，恒大汽车以1152亿元的资产总额，负担着1839亿元的债务。

　　还钱是不可能还钱的，只能减少下人力成本了。财报披露，从2019年-2022年，恒大汽车的员工数量从9207人减少至4506人，而在今年3月底，恒大汽车员工数已降至2795人。就是不知道老板有没有拖欠他们的N+1补偿金.....

　　最早感受到这种“钞能力”的应该是足球迷。2010年，许家印收购广州足球队，半支国家队都被他买下。2012年，许家印开出1000万美元的年薪，招来了世界冠军教练里皮。并连续斥重金购买了孔卡、保利尼奥、巴里奥斯等世界级球员。彼时的恒大球星，很多能够挣到上亿人民币的年薪。恒大也由此开启了对国内足球接近十年的统治。

　　这是恒大一贯的风格：花最多的钱，买最好的东西，办最大的事。也是许家印所说的“买买买、大大大、好好好”的基础逻辑。

　　看起来，只要有钱，办成事似乎很容易。但是，恒大在足球上的投入是不计经济回报的，当然可以硬砸。但如果需要赚钱呢？矿泉水的故事证明，光砸钱并不能办成事。

　　2013年，广州恒大夺得亚洲足球冠军，在夺冠的一瞬间，恒大冰泉占据了最黄金的电视广告位置，此后也是耗费巨资打广告，占据货架。

　　按照许家印的估计，恒大冰泉销售额要达到100亿，2016年要达到300亿，但许家印似乎低估了经营矿泉水的难度，要知道，1996年成立的农夫山泉，在2022年销售额才突破300亿，前后经营了26年。有报道称，恒大冰泉投资超过70亿，亏损40亿左右。如今，恒大冰泉已经基本消失在了货架上。

　　当潮水退去，恒大汽车成了裸泳者。两年的庞大投入没有换回来太多回报，事实证明，这家车企在没有外界输血的情况下根本无法独立生存：产品迟迟不能交付，亏损严重。

　　其实，这个数字是1000或500或者2000都意义不大，在第三方的市场份额的统计中，这都算0%。

　　“好好好”的诺言当然也没有兑现。许家印声称恒驰5是30万以内最好的SUV。但据上市后的车主反应，恒驰5的质量非常堪忧，比如汽车的中控屏，出现了文字压文字的现象，续航标明602公里，但只能跑300多公里，刹车还会出现异响，L2辅助驾驶无法使用……

　　按照恒驰5当下的销量、产品口碑、恒大糟糕的财务状况来看，这款车的市场前途非常有限——这已经是最乐观的说法。

　　而2023年，造车新势力真正进入了淘汰期。按照信达证券研报的说法：部分二三线品牌逐渐被淘汰出局，退出中国市场，弱势造车新势力或将被收购整合。

　　而实际情况很可能更差，具体来说，并不是每家车企都有资格被收购整合。比如威马汽车已经率先出局，但却并没有大车企来整合威马。要知道，威马巅峰期也是能够年销4万台的，而恒大汽车连2000台的累计销量都没有。而从今年小鹏、零跑、威的投资故事和传闻来看，一家车企的销量，直接决定着他金主的层次。

　　所以，摆在恒大汽车面前的问题，是在纽顿集团的股份收购中止后，谁会来收购呢？而答案很可能是悲观的。